Siete claves de un lunes con mercados signados por el clima de cautela

1. Con un mejor comportamiento arranca la semana Wall Street, aún cuando se extienden los tironeos políticos sobre Trump, a pesar de lo cual los activos domésticos rápidamente reanudan una mayor cautela tras el repunte por señales políticas dirigidas hacia un plan de reperfilamiento más amigable. 
2. Así es que el S&P Merval cerró al final con una modesta mejora en pesos del ~0,6%, aún ante la mayor presión de algunos ADRs de bancos y energéticas, aunque bajo un volumen limitado que refleja el ¨wait and see¨ aún prevalece entre los operadores, a lo que se suman las festividades judías. 
3. También los bonos estuvieron expectantes y así es que se presentan en promedio estables en sus cotizaciones en dólares entre las principales referencias, con el riesgo país aún alrededor de los ~2.150 pb. mientras la atención de los inversores sigue focalizada en el respaldo político para avanzar entre las principales fuerzas en un reperfilamiento más amigable para la deuda pública. 
4. Ante la expectativa de que los ruidos políticos sobre Trump irán aflojando, Wall Street busca recuperar un mejor tono dentro de un ambiente de idas y vueltas donde los principales índices intentan mantenerse a tiro de los máximos, a la espera de avances en la guerra comercial.
5. Tras amagar con una positiva recepción al plan de reperfilamiento de la deuda, en el cual parecen coincidir las principales fuerzas políticas, los activos domésticos reanudan un tono de mayor cautela dado que crecen las dudas sobre la implementación técnica y los tiempos.
6. Ocurre que los inversores consideran que resulta poco probable que pueda avanzarse en el actual escenario electoral, por lo cual dichas negociaciones quedarán para después de los comicios y deberán estar acompañadas del plan económico del nuevo gobierno. Ello se debe que los bonistas buscarían confirmar la sustentabilidad de la deuda tras dicha renegociación.
7. A nivel cambiario, mientras sigue la validación de una menor tasa en la Leliq en simultáneo el BCRA reanuda las intervenciones para regular el deslizamiento del dólar mayorista, el cual siguió gradualmente en ascenso hasta ~$ 57,60. Más allá de dicha calma, e incluso también la de las ¨brechas¨ que vienen sorprendiendo a los operadores, se monitorea a diario la dinámica de los depósitos y las reservas ya que resultan cruciales por sus efectos cambiarios.

Gustavo Ber

Economista | Titular de Estudio Ber

gustavo.ber.estudio@fibertel.com.ar