Repaso financiero del jueves, en 7 claves

1. Una positiva marcha reanuda Wall Street, de la mano de la favorable lectura de diversos balances corporativos, a pesar de lo cual los activos locales extienden la cautela ante la incertidumbre política y económica, con un dólar aún controlado por el BCRA pero con las ¨brechas¨ repuntando.
2. Es por ello que el S&P Merval avanzó en pesos un ~4%, ¨camuflado¨ detrás del fuerte reacomodamiento alcista del tipo de cambio implícito, en un clima adverso entre los principales ADRs de bancos y energéticos ya que dichos papeles siguen siendo los más sensibles al humor de los operadores.
3. Por su parte, los bonos ley NY estuvieron más estables en sus cotizaciones en dólares entre las principales referencias, aunque con los títulos locales más flojos, por lo cual el riesgo país aún sigue en los ~2.000 pb., al ritmo de las especulaciones sobre la renegociación de deuda.
4. Wall Street encuentra en un favorable inicio de la temporada de balances sustento para reanudar el tono alcista, el cual se había anteriormente impulsado por los avances en las negociaciones comerciales con China, aún cuando por el momento apenas sea una tregua.
5. Más allá de circunstanciales respiros en el camino ante apuestas tácticas desde los operadores más orientados al ¨trading¨, los activos domésticos extienden la debilidad ya que la incertidumbre electoral y económica sigue siendo elevada a la espera del ¨27-O¨.
6. No sólo se esperan los resultados de los comicios, sino que además los inversores estarán atentos a las señales de consenso político que permitan transitar ordenadamente hacia el ¨10-D¨, toda vez que se reconoce la actual fragilidad financiera, y mientras tanto se aguarda ansiosamente que pueda definirse un plan económico integral para la próxima etapa.
7. A nivel cambiario, otra rueda donde el BCRA se concentra en mantener tranquila a la divisa a través de ventas, por lo cual el dólar mayorista cierra prácticamente estable en los ~$ 58,32. Más allá de dicha tensa calma, los operadores están preocupados respecto a la sustentabilidad de la dinámica del drenaje de reservas y depósitos, por lo cual no descartan mayores controles de cambios próximamente en caso de no revertirse la tendencia, y así es que las ¨brechas¨ se recalientan al ritmo de una mayor dolarización preelectoral.

Gustavo Ber

Economista | Titular de Estudio Ber

gustavo.ber.estudio@fibertel.com.ar