La semana en que los mercados se pelearon con Caputo

Pasó una nueva semana de la gestión de Javier Milei con mercados cambiantes en la escena. El economista Carlos Ponce, en diálogo con Gabriel Conte, Evangelina Argüello y Hernán Bitar en "Tenés que saberlo", por Radio Jornada 91.9, explicó el porqué de la desconfianza de los mercados tras los últimos movimientos del ministro de Economía Toto Caputo.

"Ayer salió la publicación de las expectativas de mercado, que es una publicación que hace el Banco Central, que no es del Banco Central sino un resumen de lo que piensan los principales bancos de inversión y consultores de Argentina. Es una referencia porque es el promedio de lo que piensan los principales referentes económicos del país. Ayer se publicó la que corresponde al pronóstico del final del mes, entre el 26 y 28 de junio, es mucho más referencia que los que anunció Caputo para el presupuesto 2025. Lo más importante es cómo ven la inflación para el futuro: lo que están estimando es que en los próximos 12 meses la inflación va a ser del 60% anual", señaló Ponce.

El economista señaló que, según la proyección a 24 meses, la inflación tras el 60% será del 30%: "No es para volverse loco comparado con la inflación internacional, pero para nuestra propia historia es bastante positiva".

Sin embargo, el presidente de Plataforma Digital alertó sobre el problema del dólar barato, un dato que había mencionado con anterioridad y que fue tratado en el REM (Relevamiento de Expectativas de Mercado): "El mercado cree que el dólar oficial, que hoy está a $940, a fin de año va a estar a $1200, contra lo que dice el propio Caputo que dice que el dólar a fin de año va a estar a $1000. Y en los próximos 12 meses va a llegar a $1400. Es el que siempre digo que no lo vemos, que no podemos comprar, pero es el dólar al que se transan todas las exportaciones e importaciones del país, es el que tiene más peso en la economía argentina. En la medida que se devalúa este dólar oficial, después vienen algunas repercusiones negativas como pasó al inicio del gobierno de Milei con la tasa de inflación: aumentan los alimentos, los bienes importados. El mercado cree indefectiblemente va a haber una devaluación del dólar oficial", marcó.

El economista contó que una gran empresa de Argentina ha tomado deuda a tasa 0 solo con el ajuste del dólar oficial, habiendo inversores convencidos que el tipo de cambio se va a devaluar: "Más síntoma que ese de que hay muchas expectativas del mercado de que haya un salto del dólar oficial, imposible. Están esperando que la ganancia no la van a sacar con la tasa de interés, sino porque el dólar indefectiblemente en algún momento se va a tener que devaluar", señaló.

Acerca del informe, señaló que el dato positivo es el de la inflación, aunque el resto son más bien negativos y criticó la conferencia de prensa de Caputo y Bausili: "Lo que hicieron el viernes pasado fue una locura, en mi opinión. Apenas se sancionó la Ley Bases, era el momento de decir 'descansemos'. Milei dice que la Ley Bases es el cambio más importante de la historia, pero la Ley Bases en sí misma es una autorización para hacer cosas, ahora tienen que hacerlas. En vez de ponerse a trabajar seriamente en cada uno de estos temas, anunció el propio presidente a la mañana temprano la segunda fase de la política monetaria. Eso causó una gran expectativa en el mercado y a la tarde salieron Caputo y el presidente del Banco Central a hacer un anuncio menor en lo financiero e inentendible para la mayoría de la gente que generó mayor confusión", explicó.

Sobre la medida anunciada por el ministro de Economía, Ponce explicó: "Básicamente es hacer un cambio de bonos: los bonos que antes tenía el Banco Central ahora los va a tener el Tesoro. No había ningún cambio de fondo, ni se habló sobre el cepo ni nada más, nos quedamos todos perplejos con el anuncio. Y para colmo de males, el Banco Central todavía no lo instrumenta".

El presidente de Plataforma Digital señaló que "ha sido la semana que más confianza ha perdido la gestión de Caputo" y que tiene reivindicarse para conseguir la confianza de los mercados: "Esperemos que, encima que no tenemos problemas, la venida de Sturzenegger no venga a complicar aún más el panorama. Lo que necesitamos ahora es trabajo, gestión, un poco más de cordura, ponernos a ejecutar y conseguir que se expandan las inversiones, el crédito. Con lo que han hecho esta semana no han ayudado para nada".

Ponce marcó como un problema que el gobierno sostenga la devaluación del 2% mensual del dólar oficial y que a medida que pase el tiempo, el problema será mayor: "Ha sido posiblemente la peor semana de Caputo. Tiene elementos, tiene la posibilidad de mostrar que sigue con superávit fiscal, de que la inflación se mantiene baja, algunos síntomas de recuperación, pero en términos de confianza y la relación con el mercado financiero, que era el fuerte de este gobierno, esta fue una semana mala. Creo que hicimos marcha atrás en un camino que era muy positivo".

Finalmente, el economista resumió la semana con un concepto claro: "Lo bueno es que la inflación en un principio se va a estabilizar, vamos a ver algún salto según cómo manejen las tarifas, pero la inflación núcleo se va a estabilizar y para los argentinos vivir con una inflación en los próximos 12 meses de 60% anual es una tranquilidad. Es heterogéneo el panorama, pero si tuviéramos que poner un título es que los mercados se pelearon con Caputo".