Claves sobre las nuevas medidas del Banco Central Europeo

El Banco Central Europeo incrementó la tasa de política monetaria en 50pbs a 3.0%, en línea con lo esperado.

El Banco Central Europeo siguió los pasos de la Reserva Federal

El comunicado de la reunión resaltó que es necesario continuar elevando la tasa de interés significativamente a niveles suficientemente restrictivos para lograr la convergencia al objetivo del 2% de mediano plazo y mantuvo una postura dura frente a la inflación.

Es más, señaló explícitamente otra suba de 50pbs en marzo y a partir de ahí el ritmo de los ajustes dependerá de los datos, algo ya esperado por el mercado.

Esta semana, se conoció que la inflación de enero sorprendió a la baja después de desacelerarse a 8.5% desde 9.2% (se esperaba 8.9%), sin embargo, la inflación núcleo se mantuvo estable en 5.2% y no se redujo al 5.1% esperado.

Esto sugiere que la desinflación requerirá de una política monetaria restrictiva por un tiempo prolongado.

En cuanto al programa de recompra de activos (APP), al igual que en el comunicado de la reunión de diciembre, el BCE indicó que dejará de renovar madureces a partir de marzo 2023 por un monto equivalente a EUR 15.000 millones por mes en promedio hasta el segundo trimestre de 2023.

La reacción del mercado al comunicado del BCE está siendo positiva con las tasas en Europa comprimiendo levemente, mientras que las tasas del tesoro americano muestran compresiones de 6-7pbs a lo largo de la curva.

Los futuros del S&P 500 y el Nasdaq ampliaron los retornos positivos después de conocido el comunicado del BCE y operan con subas cercanas a 0.6-0.7 y 1.6-1.7%, respectivamente.

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