Paulatina recuperación de la solvencia fiscal luego de la brusca caída de fines de 2023
Tanto en diciembre como en enero el crecimiento del índice de inflación tuvo un fuerte impacto negativo. Sin embargo, a partir de fines de enero se observa una desaceleración de la inflación sustentada en la intensa contención del gasto público y, simultáneamente, una mejora en el riesgo país.
El Departamento de Economía y Finanzas de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Católica Argentina (UCA) publicó el Índice UCA de Solvencia Pública correspondiente al periodo diciembre de 2023 - marzo de 2024, bajo la dirección del Dr. Ignacio Warnes.
El valor de este índice registró 42,67 puntos a fines de febrero con una tendencia proyectada a la recuperación en marzo. Cabe recordar que el índice registró 46,22 puntos en noviembre, una fuerte caída a 39,62 a fin del 2023 y 40,38 puntos en enero.
Se observa que el Índice de Solvencia Pública se está recuperando tras haber caído bruscamente en diciembre de 2023. En ese momento, la caída se debió a los efectos inmediatos de la devaluación que incrementó el peso de la deuda en moneda extranjera con relación al producto bruto tanto en términos de capital como pago de intereses, afectando negativamente al índice, así como al salto inflacionario que tuvo lugar en dicho mes.
Tanto en diciembre como en enero el crecimiento del índice de inflación tuvo un fuerte impacto negativo. Sin embargo, a partir de fines de enero se observa una desaceleración de la inflación sustentada en la intensa contención del gasto público y, simultáneamente, una mejora en el riesgo país.
"Estos dos factores están permitiendo la paulatina recuperación de los valores del índice que, creemos, se va a fortalecer en los próximos meses en la medida que las políticas públicas puedan mantener el superávit fiscal junto a una mejora progresiva de los niveles de actividad económica", indicó Ignacio Warnes.
La caída de la actividad económica en los últimos meses se originó, especialmente, en los rubros de las erogaciones públicas que se redujeron entre 30 y 35% en términos reales y en una importante caída de la inversión agregada. "Vemos un panorama positivo para los próximos meses siempre que se evite una caída en el consumo o un brusco aumento de la volatilidad del tipo de cambio", señala el informe.
Los casos de Brasil y Chile
En Brasil el índice se ha deslizado levemente a la baja, pasando de 66 puntos a fines de noviembre a un valor de 64 puntos. La caída se debe fundamentalmente al aumento del índice inflacionario.
Mientras tanto, Chile, gracias a un fortalecimiento de sus resultados fiscales, pasó de 74 a 79 puntos los tres últimos meses.
