Claves: incertidumbre geopolítica y monetaria
Informe mensual Balanz de mercados, donde vas a encontrar en un sólo reporte la dinámica de las principales variables macroeconómicas, los temas de actualidad que dominan las tendencias y cómo impactan a cada una de las distintas clases de activos a nivel global, acciones, bonos, monedas y commodities.
- La guerra en Ucrania está dejando consistentemente a un ganador dentro de las principales clases de activos y estos son los commodities.
- En línea con conflictos bélicos anteriores, el impacto en la renta variable está siendo encapsulado. Por otro lado, las acciones de crecimiento estuvieron recuperando terreno a pesar de las mayores tasas de interés.
- Además de proveer soporte para los commodities, la duración del conflicto en Ucrania será central para la estabilidad de las proyecciones de crecimiento en el corto plazo, aunque una política monetaria con prospectos de ajustes crecientes en países desarrollados empieza a agregar riesgos a la baja.
- La política monetaria en EE.UU. está decididamente enfocada en reducir la inflación, con lo que las preocupaciones sobre el crecimiento económico irán in crescendo.
- Las ansiedades sobre la dinámica del crecimiento ya se están viendo claramente reflejadas en las revisiones de las estimaciones de ganancias corporativas, las cuales se vienen ajustando a la baja a nivel global y en Europa.
- La pregunta central es si vamos a un aterrizaje suave o forzoso en términos de crecimiento económico. En EE.UU., las condiciones iniciales para un ciclo de apretón monetario son las más ajustadas desde al menos 1988, lo que inclina la balanza hacia un ajuste proactivo en la política monetaria.
- Dado que durante el ciclo de ajuste monetario de la Fed el nivel de tasas tiende a subir, es de esperarse que la presión sobre la renta fija vaya a ser un continuo en los próximos meses.
- Tal como lo analizamos en nuestro último Balanz Thoughts, creemos conveniente sobre ponderar estrategias de tasas flotantes por sobre tasa fija para transitar esta etapa del ciclo monetario.
- Dentro de tasa fija, creemos muy relevante posicionarse en los bonos con vencimientos a corto plazo ya que suelen mostrar la menor volatilidad y sirven para controlar mejor las potenciales pérdidas.
- Posiciones en bonos de alto rendimiento, pero de corta duración, pueden ser una alternativa atractiva en la búsqueda de retornos.
Informe mensual Balanz de mercados, donde vas a encontrar en un sólo reporte la dinámica de las principales variables macroeconómicas, los temas de actualidad que dominan las tendencias y cómo impactan a cada una de las distintas clases de activos a nivel global, acciones, bonos, monedas y commodities:
