Qué hay detrás de la caída del Silicon Valley Bank

La siguiente información fue compartida por el economista Santiago Bulat desde su cuenta de Twitter y está referida a la caída en California del Silicon Valley Bank.

Textualmente, Bulat relató los pormenores de la situación, de la siguiente manera:

- Cuento un poco que pasó esta semana con la gran caída del "Silicon Valley Bank" $SIVB, que tuvo una baja de más del 60% en un solo día y preocupa ahora a muchas empresas de Venture Capital que tienen sus depósitos en el banco.

- Primero, ¿qué es? Nacido en 1983 con la idea de ser el banco de los "founders". Muchas aceleradoras de proyectos de inversión con ideas que estaban empezando, elegían este banco como el ideal tanto para hacer los primeros pagos como para levantar las primeras series de deuda.

- Esa condición la aprovecharon para sumar más clientes y depósitos en un momento clave para los Venture Capital. Con tasas de interés bajas, el dinero en el mundo es más barato y muchas compañías nuevas emergieron tomando dinero. Esto se dio entre 2020 y 2022, pero ahora cambió.

- Como se desprende de su balance, los depósitos del banco $SIVB crecieron mucho en poco tiempo. Los depósitos crecieron de US$61 billion en el IV-trim de 2019 a US$189 billion a fin de 2021. El triple. Al cierre de 2022, se mantenía.

- ¿Y qué hizo con ese dinero? Dos inversiones principales:1) Aumentó sus préstamos un 100% hasta US$66 billion2) Aumentó sus tenencias en hipotecas "Held-to-maturity" (hasta el vencimiento) desde US$ 13.5 billion en IV-trim de 2019 a US$99 billion en el VI-trim de 2021.

- Estas compras de activos fueron a más de 10 años con un rendimiento promedio de solo 1,63% anual. Tener activos que pagan una tasa de interés así solamente es negocio si la tasa de interés del mercado no sube y la inflación es baja. Pero la FED llevo la tasa a 4,25% - 4,75%.

- La toma de tanto dinero riesgoso con un mal manejo de esa cartera, ya daba algunas señales de que el $SIVB estaba entre los bancos de mayor riesgo dado el respaldo de sus tenencias. Efectivamente, tuvo que reconocer pérdidas por US$ 1.8 bn que alertaron más a sus depositantes.

- Para hacer frente a la pérdida que se venía dando y tratar de darle respuesta a los pedidos de salida de depósitos de algunos clientes, el 8 de marzo el Banco salió a vender parte de sus acciones (a pérdida) con el fin de hacerse de algo más de liquidez en el corto plazo.

- Ante el miedo de perder el dinero, los depositantes (que son principalmente Startups) retiraron de los depósitos cerca de US$42 billion (eran cerca de US$ 173 bn). O sea una caída de 25% de los depósitos en tan solo un día. Incluso bloqueando la salida de muchos depósitos.

- Más tarde ese mismo día, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) anunció que SVB fue cerrada y puesta bajo su administración judicial. La FDIC va a vender los activos de SVB y tratar de asegurar que los futuros pagos de dividendos se pueden realizar a los depositantes.

- Acá la declaración formal de la toma de posesión del banco:https://dfpi.ca.gov/wp-content/uploads/sites/337/2023/03/DFPI-Orders-Silicon-Valley-Bank-03102023.pdf

- Sobre el riesgo sistémico en la banca que podría causar, hay distintas voces. Acá Krugman considera que no será parecido a un 2008

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