¿Qué acciones y CEDEARs sirvieron de cobertura tras la disparada del dólar en agosto?

En un mes que estuvo marcado por la volatilidad debido al resultado sorpresivo de las elecciones presidenciales, a pesar del ruido, agosto terminó siendo positivo para el mercado financiero local, aunque con una menor fuerza que en los meses anteriores.

De esta manera, el Merval registró una variación positiva del 47,3% en agosto para alcanzar el nivel de las 673 mil unidades.

Por otra parte, si se tiene en cuenta el desempeño del Merval midiendo su variación respecto al dólar financiero conocido como contado con liquidación (CCL), el mismo ha subido un 1,35% en agosto, cerrando el mes en los 839 puntos. Esto último, es más que destacable por parte de la renta variable argentina, que ha funcionado como refugio frente a la inestabilidad económica.

De esta manera, en lo que va del 2023, el selectivo argentino parece continuar con su buena racha y ya registra una suba de un 42,2% en dólares en los primeros ocho meses del año.

Pasando a analizar el rendimiento en pesos de los activos argentinos, las mejores empresas del mercado local durante este mes fueron Pampa Energía (PAMP), que registró una contundente suba del 62,4%, seguida por Central Puerto (CEPU) con un alza del 61,9%, mientras que el podio lo cierra Bolsas y Mercados (BYMA) con un crecimiento del 57,90%.

En sintonía con lo que se observaba en los meses anteriores, las acciones argentinas han tenido un mes movido pero positivo en agosto. De esta manera 15 acciones de las 21 que componen el Merval le han ganado a la suba del dólar MEP en el mes de julio, que fue del 35%.

Por lo tanto, aun con la fuerte suba del dólar, tanto del financiero como el oficial, y una mayor inflación, la mayoría de los instrumentos de mercado de capitales han ganado y funcionando muy bien como refugio de valor.

¿Cómo les fue a los bonos?

Pasando ahora a hablar de la renta fija argentina, los bonos soberanos, estos han tenido una sólida suba, con un rendimiento de entre el 8% y el 10% en dólares. Sí bien hubo noticias que generaron un impacto en la cotización de estos activos, desde el equipo de Research de IOL invertironline entendemos que la suba se da en un contexto en el cual los activos de renta fija se encontraban atrasados, en comparación con el optimismo visto en los activos de renta variable en los últimos meses.

Por su parte, los bonos CER tuvieron un rendimiento promedio de 15% en pesos, con un poco de variación dependiendo del año de vencimiento, en sintonía con la aceleración de la inflación que hemos registrado en el último mes Un incremento que va en sintonía con la decisión del banco central de devaluar el tipo de cambio oficial, algo que sin dudas tendrá un impacto en la inflación y que se espera que registre un impulso al alza en los próximos tres meses.

Los índices de Wall Street registraron una sana corrección en agosto

A pesar de que la inflación de Estados Unidos que ha tenido un leve repunte, los problemas del 2022 parecen haber quedado atrás. En esa línea, algunos indicadores macro de la economía norteamericana le podrían estar allanando el panorama a la Fed, para que, al menos por ahora, no piense en seguir implementando aumentos en la tasa de interés.

En cuanto a su desempeño mensual, el índice tecnológico Nasdaq 100 registró una caída del 1,33%. Cabe destacar que el selectivo sigue siendo por lejos el sector que mejor desempeño está teniendo en lo que va del 2023, subiendo en el año 42%.

Teniendo en cuenta que todo parecería indicar que la Reserva Federal tiene cada vez menos margen de maniobra para seguir implementando una política monetaria agresiva, la primera parte del 2023 ha sido un gran momento para armar posición en las empresas tecnológicas, que han recuperado buena parte de sus pérdidas del año pasado.

Cabe destacar también que los períodos de tasas de interés bajas suelen ser los mejores para el sector tecnológico, que se beneficia del crédito a menor costo y lo utiliza para promover sus desarrollos e invertir en ideas transformadoras para la sociedad a largo plazo.

Por otro lado, en el caso de los otros dos selectivos relevantes de la Bolsa de Nueva York, el S&P 500 y el industrial Dow Jones, el primero cerró agosto con una baja del 1,44%, mientras que el Dow, el más sólido durante 2022, cerró con una pérdida del 1,78%.

¿Cuáles fueron los CEDEARs que más subieron?

Bajo este escenario de expectativa para el mercado bursátil, hemos tenido algunos CEDEARs que se han destacado por sobre el resto durante agosto.

La empresa que más subió durante el octavo mes del año fue la empresa estadounidense de acero, Us Steel Corp (X) que subió un 81,9%. En este caso, las acciones de la empresa se dispararon luego de la empresa rechazara una propuesta de compra por USD 7.300M de su rival Cleveland-Cliffs, al argumentar que estaba revisando "alternativas estratégicas".

En segundo lugar, resalta el Cedear de la empresa de software, Globant (GLOB), que subió un 71,6%. En este caso, se trata de una compañía que viene de presentar sólidos resultados correspondientes al segundo trimestre de 2023. La empresa tecnológica reportó un beneficio por acción de unos USD 1,36, dato que se ubicó levemente por encima de las estimaciones de los analistas, que esperaban unos USD 1,35. En relación a sus ingresos, informó unos USD 497,5M, cifra que también superó las previsiones del mercado, que había calculado unos USD 496,6M.

Mientras que, por último, en tercer lugar, resalta el Cedear de MercadoLibre (MELI), que registró una suba del 60,50%. En cuanto a la compañía fundada por Marcos Galperín, a principios de mes reportó unos positivos resultados trimestrales, con un beneficio por acción (BPA) de USD 5,16, dato que superó las estimaciones de los analistas que esperaban USD 4,36 por acción. A su vez, informó ingresos por USD 3.420M, dato que también fue superior a las previsiones del consenso.