Pronósticos económicos: Julio empieza con la confirmación del estancamiento
El informe económico elaborado por Roberto Cachanosky, indica que "tanto los datos de la producción industrial como el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) muestran que la actividad económica quedó estancada en el primer cuatrimestre del año. Recordemos que el EMAE es un anticipo del PBI".
De acuerdo con el reporte económico de Roberto Chachanosky en el inicio de la segunda mitad del año, "tanto los datos de la producción industrial como el EstimadorMensual de Actividad Económica (EMAE) muestran que la actividadeconómica quedó estancada en el primer cuatrimestre del año.Recordemos que el EMAE es un anticipo del PBI".
El informe del IESRC que dirige Cachanosky, indicó que "el dato que refleja ese estancamiento es el EMAEdesestacionalizado. Es decir, es un índice de actividad económicaque permite comparar con el mes anterior aunque hayaestacionalidad".
"Por ejemplo -señaló- comparar marzo de cada año conenero, tiene el problema que se compara un mes de vuelta a laactividad con un mes de vacaciones. El índice desestacionalizadoelimina esa distorsión y permite comparar ambos meses".
En gráficos
¿Qué indica ese gráfico? Cachanosky indicó que "el índice del EMAE muestra unaleve tendencia a la baja de febrero de este año en adelante yactualmente el nivel de actividad está por debajo de febrero de2020, mes anterior al del inicio de la cuarentena y de noviembre2019, último mes completo de gobierno de Macri.Seguramente mayo, cuando se estableció la nueva cuarentena, va adar una baja más pronunciada que la de abril. Eso ya se nota en larecaudación impositiva, la que comparando mayo con abril muestraun muy pobre desempeño".
Con respecto a este segundo gráfico, el informe señaló que, "viendo la evolución del EMAE en una perspectiva de largo plazo, sucomportamiento mensual muestra que estamos estancados desde2011. Es decir, llevamos 10 años de estancamiento económico con 3y medio de recesión".
Explicó que "esta última situación es una mezcla de mal manejo de la pandemiay de la economía. Una combinación letal.Inclusive, todo parece indicar que las restricciones a los vuelos delexterior tienen más que ver con la falta de reservas del BCRA quecon la variante Delta. La realidad es que quienes vienen de EE.UU.,vienen de un país que está sanitariamente mucho mejor que elnuestro. EE.UU. tiene un alto grado de vacunación a diferencia deArgentina que figura entre los países que peor manejaron lapandemia".
¿Por qué por la falta de reservas? La respuesta de Cachanosky en su informe es la siguiente: "Porque en el primer cuatrimestredel año hubo más argentinos que viajaron al exterior que turistasextranjeros que llegaron a la Argentina. En el primer cuatrimestredel año llegaron 55.300 turistas extranjeros y viajaron al exterior198.200 argentinos con un resultado negativo de 142.900,aclarando que en tiempos normales, sin pandemia, llegan a laArgentina entre 650.000 y 750.000 turistas y salen argentinos entre800.000 y 900.000 por trimestre dependiendo. Obviamente losdatos varían de acuerdo al tipo de cambio".
Agregó: "Para tener una idea, el saldo del primero cuatrimestre del añopasado entre los turistas extranjeros que llegaron y los argentinosque viajaron al exterior fue negativo en 129.800. Es decir, sin bieneste año viajaron menos argentinos al exterior, el saldo entre losextranjeros que entraron y los argentinos que viajaron fue másnegativo, esto significa una aumento del saldo negativo de turismo.Entre pasajes y estadía, se puede estimar que una persona gastaUS$ 5.000 en un viaje de 7 días (incluye pasaje, hotel, almuerzo y 4gastos varios). Por la cantidad de personas que estaban viajando alexterior, da una proyección de erogaciones en turismo de US$ 2.500millones al año".
El informe completa señalando que "con las flacas reservas que tiene el BCRA, todoparece indicar que el problema es más para cuidar reservas quepara evitar la cepa Delta.El gobierno está tratando de postergar todos los problemaseconómicos para luego de las elecciones. Por eso viene acumulandomás gasto público con los subsidios económicos para mantenerartificialmente baja las tarifas de los servicios públicos".
En este gráfico, explicó que "los subsidios económicos crecenfuertemente a partir de la llegada del kirchnerismo al poder.Nuevamente usan esta herramienta para contener el IPC y buscar elapoyo de la población con tarifas baratas. Entre noviembre de 2019 y mayo pasado los subsidios económicosaumentaron el 191%. De los $ 108.000 millones que se gastaron ensubsidios económicos en mayo, el 76% corresponden a subsidios ala energía.Al atraso tarifario hay que agregarle el atraso del tipo de cambio. Enjunio nuevamente el tipo de cambio oficial subió solo el 1% frente auna inflación que estará en el 3,5% probablemente.El atraso en las tarifas de los servicios públicos y en el tipo decambio, más los controles de precios, son tan evidentes que elmercado descuenta un ajuste tipo rodrigazo en algún momento.El riesgo que corre el gobierno es que el mercado se anticipe a ladevaluación del peso y del ajuste tarifario y la situación económicase le desborde antes de las elecciones".
Subrayó al respecto: "Nuevamente, insisto, no hay dudas que se va a producir un ajustede precios, sobre todo de tarifas de los servicios públicos y del tipode cambio. El interrogante es solo: cuándo".